737-700为新世代737NG的首个型号，也是该系列的标准型，以737-300为基础，1993年12月启动研制，首架737-700于1996年12月8日出厂，这是第2,843架737，首飞于1997年2月9日，同年11月7日获得FAA型号合格证，12月17日交付用户。
737-700启动客户为于1993年11月订购的西南航空，于1998年投入服务。到2008年12月，波音收到1511架B737-700订单并交付了其中的994架。这款飞机造价5700万到6750万美元。